Renta variable

Semana clave para los resultados con el S&P 500 encarando máximos

La campaña de resultados en EEUU entra en una semana clave Hasta el momento se han publicado más del 22% de los resultados correspondientes al 1T19 del S&P 500. Las sorpresas positivas en beneficios por acción se sitúan por encima de la media histórica (77,7% vs. 71,3% de media), mientras que en la línea de ingresos las sorpresas se encuentran muy por debajo de la media histórica (39,8% vs. 47,8% de media). Las sorpresas en la línea de beneficios tienen mucho que ver con el… Leer más »Semana clave para los resultados con el S&P 500 encarando máximos

La incertidumbre seguirá pesando en los Autos

El pasado julio Trump y Juncker firmaron una tregua comercial, donde se comprometieron a no incrementar los aranceles a los autos (EEUU amenazaba con elevarlos desde el 2,5% actual hasta el 25% con el que amenazaba Trump) mientras continuaran las negociaciones. Lo que ha trascendido hasta el momento no es demasiado esperanzador porque, al parecer, las posturas continúan igual de alejadas que al principio. El Departamento de Comercio acaba de presentar su análisis sobre las importaciones de automóviles, lo que significa que las negociaciones tendrían… Leer más »La incertidumbre seguirá pesando en los Autos

Sombras en los resultados europeos 4T18 (y alguna luz)

Los resultados que presenten en las próximas semanas las compañías europeas serán examinados con lupa por los inversores, ante el complicado contexto al que se enfrentan. El mayor temor del mercado es que la desaceleración económica termine transformándose en algo más grave. Las cuentas, de acuerdo al contexto económico en el que se han desarrollado en el 4T18, amenazan con ser flojas, aunque consideramos que su incidencia en las cotizaciones dependerá en gran medida del sentimiento inversor, que a su vez estará muy condicionado por… Leer más »Sombras en los resultados europeos 4T18 (y alguna luz)

La campaña de resultados en EEUU podría no ser el catalizador acostumbrado

A finales de la semana que viene dará comienzo la campaña de resultados en EEUU, como viene siendo costumbre en los últimos trimestres, con los resultados de la gran banca. El fortalecimiento económico en EEUU se verá reflejado nuevamente en los resultados empresariales y el consenso de FactSet está esperando un incremento de los BPA del 21,24%, nivel no muy alejado de los alcanzados en los dos trimestres anteriores, que tuvieron una acogida muy positiva en el mercado. No obstante, somos menos positivos respecto a… Leer más »La campaña de resultados en EEUU podría no ser el catalizador acostumbrado

La bolsa española estará pendiente de Brasil… con las opciones muy abiertas

Sobre la renta variable española han ido pesando en 2018 distintos factores que tienen su origen en el exterior de España como ha sido la caída de la banca, al retrasarse las expectativas de subida de tipos en la Eurozona, la caída de los emergentes durante el verano o los temores generados por Italia. La firma del nuevo NAFTA podría haber sido un buen balón de oxígeno, pero Italia continúa siendo un foco de riesgo elevado. En el mes de octubre, además, la bolsa española… Leer más »La bolsa española estará pendiente de Brasil… con las opciones muy abiertas

Tierra a la vista para la Renta Variable

La renta variable en EEUU parece haber entrado en una espiral negativa donde Trump con su Twitter y la amenaza de guerra comercial, las malas noticias en el otrora positivo sector Tecnológico y algunas decepciones en los indicadores económicos parecen no querer dar tregua. Pensamos, no obstante, que los fundamentales económicos y empresariales continúan siendo lo suficientemente sólidos para apostar por la recuperación. El desarrollo de las negociaciones comerciales entre EEUU y China y entre EEUU y sus aliados comerciales podría continuar aportando volatilidad durante… Leer más »Tierra a la vista para la Renta Variable

Resultados 4T17 en EEUU: Sorpresas históricas en ventas

La campaña de resultados en EEUU correspondiente al cuarto trimestre de 2017 está llegando a su ecuador. La expectativa generada de cara a la campaña se presentaba muy exigente por el fuerte optimismo del mercado y hasta el momento está consiguiendo superar las estimaciones tanto en beneficios como, sobre todo, en ventas. Además, se esperaba que los comentarios de las compañías respecto al nuevo entorno fiscal pudiera ser un apoyo adicional durante la campaña y así está siendo también. Esperamos que la campaña siga siendo… Leer más »Resultados 4T17 en EEUU: Sorpresas históricas en ventas

Tendencias de resultados en 2018: mejor Eurozona

El momentum de resultados por fin se colocó en positivo a finales de 2016 en la Eurozona, tras haber sufrido desde el inicio de la crisis del euro un prolongado ciclo de revisiones a la baja de los beneficios. No obstante, el reforzamiento del euro en verano de 2017 volvió a deteriorar el momentum de resultados europeo. En EEUU sucedió lo contrario, cuando su ciclo económico parecía moderarse y el dólar estar cogiendo camino apreciatorio, su economía volvió a dar muestras de fortalecimiento y el… Leer más »Tendencias de resultados en 2018: mejor Eurozona

Tendencia de resultados España: positiva, con permiso de Cataluña

Cataluña y el euro marcarán el momentum de resultados en España El momentum de resultados en el Ibex 35, que a principios de 2016 se había colocado en positivo, se vio lastrado a partir de mediados de 2017 a pesar de que la mejoría económica de España había comenzado años antes. Esto fue así por dos causas principales: • la especial composición del selectivo español y su alta exposición exterior: menos de un 30% de las ventas se obtienen en España, por lo que no… Leer más »Tendencia de resultados España: positiva, con permiso de Cataluña

Resultados 3T17 en Europa: mejor en el interior

Esta semana estará marcada por la publicación de los resultados empresariales correspondientes al 3T17 tanto en Europa como en EEUU. La campaña se presenta positiva a los dos lados del Atlántico gracias a la fortaleza mostrada por la actividad económica global. El matiz en estos resultados lo pondrá la fuerte revalorización registrada por el euro y el debilitamiento del dólar, que afectará a las cuentas de las compañías, favoreciendo a las compañías con peso exterior estadounidense y desluciendo los resultados de las compañías con exposición… Leer más »Resultados 3T17 en Europa: mejor en el interior