Bancos Centrales

La Fed puede alimentar el optimismo

El próximo 20 de marzo se reúne el comité de política monetaria de la Fed, en el que muy probablemente se estrenará la política de «paciencia» anunciada en enero, por lo que será la primera ocasión desde septiembre de 2017 en la que una reunión que coincide con la renovación de las previsiones de los miembros del FOMC no da lugar a una subida de tipos. Puesto que la ausencia de movimientos de tipos la próxima semana está ya descontada por el mercado, el interés… Leer más »La Fed puede alimentar el optimismo

Expectativas de tipos, crédito y un euro que se puede depreciar de nuevo

La política monetaria no es lo que era para el BCE. Un modelo que aproxima su función de reacción entre 2000 y 2008 sugiere que el tipo Eonia debería estar ahora en el 2,85% en lugar de en el -0,35% (gráfico de la izquierda). Es muy difícil aproximar la actual función de reacción, entre otras razones porque, como sugiere la vieja, el Eonia ha estado mucho tiempo durante la crisis significativamente por encima de lo deseable (si tasas significativamente negativas hubieran sido alcanzables). La tasa… Leer más »Expectativas de tipos, crédito y un euro que se puede depreciar de nuevo

Draghi tranquilizará aún más

El próximo jueves se reúne el Consejo de Gobierno del BCE y sus miembros han generado una clara expectativa de que tras la reunión Draghi anunciará detalles sobre la senda prevista para dar fin en 2018 a los programas de compras masivas de títulos, cuatro años después de que la Fed comenzase a reducir su propio QE. El objetivo es que las compras netas de títulos, actualmente 60.000 M EUR al mes, acaben reduciéndose a cero. Los programas de compras, en especial el PSPP (deuda… Leer más »Draghi tranquilizará aún más