Italia: la nueva naturaleza del riesgo europeo

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Desde principios del mes de mayo, los resultados electorales italianos, la formación de un gobierno de corte populista y, finalmente, el abierto desafío fiscal de este a la Comisión Europea, han generado un serio problema de gobernabilidad a la Eurozona que se ha dejado sentir con claridad en la prima soberana italiana, las bolsas europeas […]

Las tensiones geopolíticas siguen recomendando Defensa

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Desde que Trump ganó las elecciones venimos recomendando el sector Defensa y en el transcurso de su mandato ha seguido dándonos razones para continuar positivos en el sector tanto en EEUU como en Europa. En EEUU esperamos que el gasto en Defensa se mantenga como una de las prioridades de la Administración Trump y hemos […]

La campaña de resultados en EEUU podría no ser el catalizador acostumbrado

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A finales de la semana que viene dará comienzo la campaña de resultados en EEUU, como viene siendo costumbre en los últimos trimestres, con los resultados de la gran banca. El fortalecimiento económico en EEUU se verá reflejado nuevamente en los resultados empresariales y el consenso de FactSet está esperando un incremento de los BPA […]

La bolsa española estará pendiente de Brasil… con las opciones muy abiertas

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Sobre la renta variable española han ido pesando en 2018 distintos factores que tienen su origen en el exterior de España como ha sido la caída de la banca, al retrasarse las expectativas de subida de tipos en la Eurozona, la caída de los emergentes durante el verano o los temores generados por Italia. La […]

En la guerra de aranceles, los Autos son la gran preocupación para Europa

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En los últimos años, el comercio internacional ha crecido con fuerza con una reducción en paralelo de los aranceles, siendo especialmente bajos en bienes de capital y materias primas y más elevados en los bienes de consumo. Entre 2002 y 2015, según datos del Banco Mundial, los aranceles en los distintos productos se redujeron a […]

Tierra a la vista para la Renta Variable

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La renta variable en EEUU parece haber entrado en una espiral negativa donde Trump con su Twitter y la amenaza de guerra comercial, las malas noticias en el otrora positivo sector Tecnológico y algunas decepciones en los indicadores económicos parecen no querer dar tregua. Pensamos, no obstante, que los fundamentales económicos y empresariales continúan siendo […]

Elecciones en México y Brasil 2018: amenaza populista

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El resultado de las próximas elecciones tanto en México (1 de julio) como en Brasil (1ª vuelta 7 de octubre) es todavía incierto y podría aportar volatilidad en estos mercados en los próximos meses ante la posibilidad de que acceda al poder una fuerza política con perfil populista que pueda dar un giro a las […]

Resultados 4T17 en EEUU: Sorpresas históricas en ventas

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La campaña de resultados en EEUU correspondiente al cuarto trimestre de 2017 está llegando a su ecuador. La expectativa generada de cara a la campaña se presentaba muy exigente por el fuerte optimismo del mercado y hasta el momento está consiguiendo superar las estimaciones tanto en beneficios como, sobre todo, en ventas. Además, se esperaba […]

Tendencias de resultados en 2018: mejor Eurozona

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El momentum de resultados por fin se colocó en positivo a finales de 2016 en la Eurozona, tras haber sufrido desde el inicio de la crisis del euro un prolongado ciclo de revisiones a la baja de los beneficios. No obstante, el reforzamiento del euro en verano de 2017 volvió a deteriorar el momentum de […]

Tendencia de resultados España: positiva, con permiso de Cataluña

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Cataluña y el euro marcarán el momentum de resultados en España El momentum de resultados en el Ibex 35, que a principios de 2016 se había colocado en positivo, se vio lastrado a partir de mediados de 2017 a pesar de que la mejoría económica de España había comenzado años antes. Esto fue así por […]